引言

在外匯（Forex）和差價合約（CFD）交易中，槓桿（Leverage）和保證金（Margin）是兩個核心概念，它們決定了交易者如何用較少的資金參與大額交易。槓桿可以放大潛在收益，但也可能導致快速虧損，研究顯示約70-80%的零售投資者在槓桿交易中虧損（Forbes Advisor UK - CFD Trading)。保證金則是維持這些部位的“抵押金”，直接影響交易成本和帳戶安全。

圖：槓桿和保證金示意圖
描述：一張流程圖，展示槓桿如何放大頭寸規模，保證金作為抵押金支持交易，箭頭標註頭寸總值、保證金和槓桿比例。

什麼是槓桿？

槓桿是指交易者用較少的資金控制較大交易部位的能力。它以比率表示，如50:1，意味著1美元可控制50美元的部位。槓桿是外匯和CFD交易的常見工具，允許交易者以小額資金參與高價值市場。

例如，若您有1,000美元，槓桿為50:1，您可以控制50,000美元的頭寸。若價格上漲1%，您的盈利為500美元（50,000 × 1%），即帳戶資金的50%。但若價格下跌1%，損失也是500美元，可能迅速耗盡帳戶資金。

根據Investopedia - Forex Leverage，外匯市場提供較高的槓桿（如100:1或更高），但高槓桿也增加了風險，需謹慎使用。

圖：槓桿放大效應
描述：一張長條圖，比較無槓桿（1,000美元頭寸）和50:1槓桿（50,000美元頭寸）在1%價格變動下的收益和損失，突出槓桿的雙刃劍特性。

什麼是保證金？

保證金是交易者為開倉和維持槓桿頭寸所需存入帳戶的資金，類似於抵押金。它不是交易費用，而是在頭寸關閉後可返還的資金。保證金通常以頭寸總值的百分比表示，稱為保證金要求（保證金要求）。

例如，若經紀商要求2%的保證金，交易100,000美元的部位需存入2,000美元。保證金分為：

• 初始保證金：開倉時所需的最低資金。

• 維持保證金：維持頭寸所需的最低帳戶餘額。

根據FOREX.com - Margin and Leverage，交易者需始終保持足夠的保證金水平，以避免頭寸被強制平倉。

圖解：保證金構成
描述：一張圓餅圖，顯示帳戶資金中初始保證金、維持保證金和可用保證金的比例，標註各部分的作用。

槓桿和保證金的關係

槓桿和保證金呈反比關係：槓桿越高，保證金要求越低。以下是常見槓桿和保證金要求的對應：

計算公式：

• 槓桿 = 頭寸總值 ÷ 保證金

• 保證金 = 頭寸總值 ÷ 槓桿

範例：

• 交易100,000美元的EUR/USD頭寸，槓桿為50:1：

• 保證金 = 100,000 ÷ 50 = 2,000美元

• 槓桿 = 100,000 ÷ 2,000 = 50:1

根據Babypips - Margin vs Leverage，理解這段關係有助於交易者評估所需資金和潛在風險。

保證金水平和保證金調用

保證金水平（Margin Level）是衡量帳戶健康狀況的指標，計算公式為：
[ \text{保證金水準} = \frac{\text{帳戶權益}}{\text{已使用保證金}} \times 100% ]

• 帳戶權益：帳戶總餘額，包括未實現盈虧。

• 已用保證金：所有開放部位所需的保證金總和。

例如，若帳戶權益為5,000美元，已用保證金為2,000美元，保證金水準為：
[5,000 ÷ 2,000 × 100% = 250%]

若保證金水準低於經紀商設定的門檻（通常為100%），可能觸發保證金調用（Margin Call），經紀商要求追加資金或平倉以防止進一步損失。若水平繼續下降至強制平倉水平（如50%），經紀商可能會自動關閉部位。

根據Charles Schwab - Forex Margin，交易者應密切監控保證金水平，避免意外平倉。

圖解：保證金水平變化
描述：一張折線圖，展示帳戶權益下降時保證金水準的變化，標註100%和50%的門檻，突顯保證金調用的風險。

如何管理槓桿和保證金

槓桿和保證金的高風險性要求交易者採取有效管理策略，以下是一些實用建議：

1. 選擇合適的槓桿：根據風險承受能力選擇槓桿比例。新手建議使用低槓桿（如10:1或20:1），以降低損失風險（OANDA - Leverage Trading)。

2. 監控保證金水平：定期檢查帳戶的保證金水平，確保高於經紀商的門檻。許多平台提供即時保證金水平指標。

3. 使用止損訂單：設定停損訂單限制潛在損失，避免帳戶權益快速下降。例如，設定10點的停損可將損失控制在100美元（1手交易）。

4. 分散投資：避免將所有資金用於單一頭寸，分散風險。

5. 使用模擬帳戶：透過模擬帳戶練習槓桿和保證金管理，熟悉市場動態和成本計算（FXTM - CFD Trading)。

例：管理槓桿和保證金
假設您有5,000美元帳戶，交易1手（100,000單位）EUR/USD，槓桿為50:1，當前匯率為1.1050：

• 頭寸總值：100,000 × 1.1050 = 110,500美元

• 保證金要求：110,500 ÷ 50 = 2,210美元

• 可用保證金：5,000 - 2,210 = 2,790美元

• 保證金水平：5,000 ÷ 2,210 × 100% = 226.24%

若價格下跌1%（110點），部位價值降至109,395美元，未實現損失為1,105美元：

• 帳戶權益：5,000 - 1,105 = 3,895美元

• 保證金水平：3,895 ÷ 2,210 × 100% = 176.24%

若保證金水準降至100%以下，可能觸發保證金呼叫。設定停損訂單（如10點）可將損失限制在100美元，保護帳戶。

圖解：槓桿和保證金計算範例
描述：一張表格，顯示不同槓桿水準下所需保證金的計算，以及價格變動對保證金水準的影響。

結論

槓桿和保證金是外匯和CFD交易的核心工具，允許交易者以較少資金參與大額市場，但其高風險性要求謹慎管理。透過理解槓桿和保證金的計算方法，結合止損訂單、適當槓桿比例和模擬帳戶練習，交易者可以有效控制風險，提高盈利能力。